Финансовый контроль денежных потоков

Важная информация в статье: "Финансовый контроль денежных потоков", собранной на основе данных авторитетных источников. По всем вопросам можете обращаться к дежурному юристу.

Контроль денежных потоков как важнейший элемент финансовой политики

В современной экономике при усиливающейся конкуренции на финансовом рынке, постоянном создании и расширяющемся использовании новых финансовых инструментов, возросшей потребности в долгосрочных стратегических инвестициях с учетом высокой неопределенности и неустойчивости экономических процессов на первый план выдвигают методологические и практико-методические вопросы оценки и контроля денежных потоков организаций.

К сожалению, в экономике еще не в полную силу функционирует система контроля за денежными потоками, отсутствует система прогнозирования и соответствующего анализа, не используются теоретические и практические позиции теоретических воззрений и в первую очередь теории рациональных ожиданий, позволившие бы методологически сформировать и практически использовать потенциал данной организации.

В сложившейся кризисной ситуации, когда во всех сферах экономики доминирует неопределенность, роль контроля неизмеримо возрастает.

Пенсионные фонды были первыми финансовыми институтами, которые начали применять методы контроля за активами и пассивами. Впоследствии эти методы стали использоваться и иными финансовыми институтами: банками, страховыми компаниями, финансовыми компаниями. Проблема контроля денежных потоков состоит в том, что финансовая стоимость денежных потоков не совпадает с прибылью от этих потоков, исчисленной по бухгалтерским правилам оценки активов и пассивов, поскольку финансовая оценка потоков обязательно учитывает временной фактор. Понятно, что время имеет свое измерение, и эта мера должна быть, безусловно, учтена при оценке денежных потоков, для того чтобы привести разновременные денежные потоки к единому временному эквиваленту.

Бессмысленно планировать мероприятия, если потом не контролировать ход их осуществления. Внутренний контроль на предприятии осуществляется должностными лицами предприятия и включает следующие действия:

  • определение фактического состояния предприятия;
  • сравнение фактических данных с планируемыми;
  • оценка выявленных отклонений и степени их влияния на аспекты функционирования предприятия;
  • выявление причин зафиксированных отклонений.

Дефицит денежных средств на предприятиях при осуществлении ими текущей инвестиционной деятельности является главной проблемой, которая существует в экономике. При этом можно сделать вывод, что одними из причин такого дефицита являются низкая эффективность привлечения и использования денежных ресурсов, а также ограниченность применяемых при этом актуальных финансовых инструментов, технологий и механизмов.

На формирование денежных потоков влияют внешние и внутренние факторы. К внешним факторам относятся: система налогообложения предприятий, конъюнктура товарного и финансового рынков, доступность внешних источников финансирования, сложившаяся практика кредитования поставщиков и покупателей продукции, система расчетных операций.

К определяющим внутренним факторам можно отнести стадию жизненного цикла, амортизационную политику предприятия, привлеченные инвестиционные программы, профессионализм руководящего звена предприятия.

При создании в компаниях системы контроля денежных потоков необходимо руководствоваться следующими принципами: информативной достоверности и прозрачности; плановости и контроля; платежеспособности и ликвидности; рациональности и эффективности.

Постоянный контроль за выполнением плановых заданий, а также их корректировка с учетом изменений экономической ситуации дает возможность регулировать движение денежных ресурсов. Контроль должен обеспечить принятие и реализацию соответствующих решений, оценку результативности фактических достижений. Для это предполагается внедрить в практику управления денежными потоками разработку краткосрочных прогнозов, постоянно контролировать их выполнение и соответственно корректировать свои действия, что придаст контролю активный характер, поскольку его результаты немедленно будут учтены при маневрировании ресурсами, уточнении плановых заданий, осуществлении конкретных действий.

Организация эффективной системы внутреннего контроля позволяет:

  • обеспечивать максимальное развитие организации согласно установленным целям в условиях конкуренции;
  • сохранять и эффективно использовать ресурсы и возможности предприятия;
  • своевременно выявлять и минимизировать финансовые, товарные и инвестиционные предпринимательские риски.

Таким образом, важнейшим элементом финансовой политики организации является контроль денежных потоков, который охватывает всю систему управления. Система контроля денежными потоками – это совокупность методов, инструментов и специфических приемов целенаправленного, непрерывного воздействия со стороны финансовой службы предприятия на движение денежных средств для достижения поставленной экономической цели. Трудно переоценить важность и значение этой проблемы для деятельности компаний, ведь от его качества и эффективности зависит устойчивость организации в конкретный период времени, а также ее способность к дальнейшему развитию, достижению финансового успеха на долгосрочную перспективу.

1. Маршал Джон Ф., Бансал Випул К. Финансовая инженерия. Полное руководство по финансовым нововведениям: пер. с анг. – М.: ИНФРА-М — 1998.

2. Бутинець, Ф.Ф. Контроль и ревизия: учебник/ Ф.Ф.Бутинець. – Житомир — 2000

3. Пузанкевич, О.А. Эффективное управление денежными средствами на предприятиях / О.А. Пузанкевич// [Электронный ресурс].- Режим доступа: http://www.bseu.by/russian/scientific/herald/2003/2/030207.pdf . – Дата доступа: 20.05.2014

4. Гутова, А.В. Управление денежными потоками предприятия — диссертация /Гутова А.В.// Москва — 2005.

http://be5.biz/ekonomika1/r2014/2888.htm

Контроль движения денежных средств

Движение денежных средств — необходимое условие деятельности предприятий, так как они обеспечивают бесперебойность снабжения, непрерывность процесса производства и своевременность отгрузки и реализации продукции.Оформляются и закрепляются хозяйственные связи договорами, согласно которым одно предприятие выступает поставщиком товарно-материальных ценностей, работ или услуг, а другое — их покупателем, потребителем, а значит, и плательщиком.

Контроль движения денежных средств включает в себя:

оперативный, повседневный контроль за сохранностью наличных денежных средств и ценных бумаг в кассе предприятия;

контроль за использованием денежных средств строго по целевому назначению;

контроль за правильными и своевременными расчетами с бюджетом, банками, персоналом;

  • контроль за соблюдением форм расчетов, установленных в договорах с покупателями и поставщиками;
  • http://otr-soft.ru/1c80/slovar/kontrol_dvizh_deneg/

    Контроль финансовых потоков предприятия, как отражение его финансового состояния

    В основе концепции бюджетного контроля лежат два понятия: план и факт. Цель контроля и анализа исполнения плановых бюджетных показателей — управление отклонениями, влияющими на финансовые результаты. В процессе контроля бюджетный контролер, во-первых, собирает, обрабатывает и анализирует информацию о фактических результатах финансово-хозяйственной деятельности. Во-вторых, выявляет отклонения от плановых значений и анализирует их причины. В-третьих, принимает управленческие решения по корректировке планов и бюджетов в допустимых случаях.

    Чтобы осуществить эти функции, важно наладить эффективную систему контроля.

    Проверенные методы

    В компании может быть реализовано множество различных методов контроля бюджета. Многие из них являются узкоспециализированными и достаточно сложны (например, метод «освоенного объема» для оценки исполнения бюджета проекта). Мы остановимся на двух общепринятых способах:

    Читайте так же:  Сроки подачи возврата налога за лечение

    — контроль бюджетов по отклонениям;

    — оперативный контроль платежей (казначейский контроль).

    Бюджет компании представляет собой финансовый план действий по достижению уровня прибыльности. Поэтому основой системы контроля должен быть контроль затрат. Для его реализации используется расчет отклонений, в ходе которого:

    — выявляют отклонения на основе данных управленческого учета (если обеспечена однородность плановых и фактических данных);

    — оценивают отклонения с точки зрения влияния на запланированный результат;

    — определяют характер отклонений (например, регулярное или случайное) и их причины, которые могут быть как внутренними, так и связанными с непредвиденными изменениями внешних условий;

    — подготавливают рекомендации и возможные управленческие решения на основе анализа отклонений.

    Эти функции, как правило, выполняют финансово-экономические службы: планово-экономический отдел, либо отдел бюджетного планирования (в зависимости от организационной структуры предприятия).

    Чтобы выявить отклонения, специалисты финансово-экономической службы постатейно сравнивают фактические и плановые данные. А для того чтобы оценить влияние отклонений на запланированный результат, они используют расчет удельного веса отдельных статей. На примере (см. таблицу) представлен расчет отклонений фактических величин от плановых: по доходным статьям (реализация по товарам) используется формула «факт» — «план», по расходным статьям — формула «план» — «факт».

    Мы видим, что компания получила на 50 000 рублей меньше прибыли, чем было запланировано. Чтобы определить влияние на это отклонение доходных и расходных статей, нужно рассчитать удельный вес по формуле:

    («отклонение по статье»/ «отклонение по прибыли») х 100%

    Таблица: Расчет отклонений фактических величин от плановых

    Товар А 50000 40000 -10000 -20% -20%
    Товар B 100000 80000 -20000 -20% -40%
    Товар C 150000 160000 +10000 +6,67% 20%
    Постоянные затраты 100000 130000 -30000 -30 60%
    Аренда 30000 20000 +10000 +33,33 -20%
    Зарплата 20000 30000 -10000 -50 20%
    Охрана 50000 80000 -30000 -60 60%
    Прибыль 200000 150000 -50000 -25%

    В столбце «Отклонение» мы получили данные, которые говорят о том, что полученная фактическая прибыль на 25 процентов ниже запланированной. Это, в свою очередь, на 60 процентов обусловлено тем (столбец «Удельный вес»), что увеличились постоянные затраты. И, соответственно, на 40 процентов — тем, что уменьшилась реализация.

    На основе данных расчетов специалист финансово-экономической службы подготавливает аналитическую записку о рекомендациях по исправлению текущей ситуации в следующем отчетном периоде. Например, согласно данным расчетам, предприятию необходимо увеличить продажи на 20 000 рублей и снизить расходы по статье «Несъемная опалубка» на 10 000 рублей, а по статье «Заработная плата» — на 30 000 рублей. При этом у предприятия есть резерв 10 000 рублей на дополнительные расходы по аренде.

    Контроль отклонений по своей природе является «контролем по факту свершившейся операции». Он не способен предотвратить единичного факта финансово-хозяйственной деятельности, который приводит к неблагоприятному изменению. Но он эффективен на длительных бюджетных периодах, если проводится на регулярной основе. То есть, контролируя отклонения, возникающие в месячных бюджетах, можно успеть принять управленческое решение и выравнить показатели по году.

    Например, компания по итогам девяти месяцев получает данные о перерасходе денежных средств по статьям «Расходные материалы» и «Реклама». Соответственно, необходимо внести корректировки в бюджет 4 квартала: сократить расходы по соответствующим статьям, установив жесткие лимиты или контроль казначейского исполнения бюджета. В итоге это позволит устранить возникшее превышение.

    Перед тем как провести анализ отклонений бюджетных статей или показателей, необходимо определить, какие отклонения, прежде всего, важны. Например, для компании нет надобности производить анализ отклонения такого показателя, как курс валют — это внешняя среда, которая не управляема предприятием. И, напротив, показателями «производственная себестоимость» или «себестоимость реализации продукции» можно управлять. Для этого достаточно определить структуру себестоимости. Далее нужно определить предел допустимых отклонений. Как правило, его устанавливают в процентном отношении к запланированной величине. Величина данных отклонений может достигать 10 процентов, но в среднем варьируется на уровне трех-пяти процентов. Определение предела — это достаточно субъективная оценка. Как правило, компании руководствуются удельным весом данной статьи. Если удельный вес статьи «Заработная плата» составляет 30 процентов от всех затрат, то планирование будет более точное и предел допустимых отклонений будет составлять 0,5-1 процента. При планировании, например, канцелярских расходов, составляющих 0,05-0,1 процента от общей величины затрат, предел отклонений может быть установлен на уровне 5-10 процентов.

    Контроль исполнения бюджетов и анализ обычно осуществляют планово-экономические службы. Для анализа исполнения бюджета используют такие виды анализа, как ранжирование, факторный анализ, «план-факт» анализ и прочие.

    Ранжирование применяется в том случае, когда необходимо провести сравнительный анализ функциональных центров ответственности, бизнес-единиц, филиалов и т. п. по статьям бюджета. При этом выявляются наиболее доходные и/или наиболее убыточные подразделения или направлений деятельности. Например, ранжирование эффективно применяется, когда сравниваются бюджеты продаж по филиалам.

    Факторный анализ предназначен для того, чтобы выявить факторы, повлиявшие на изменение значений анализируемых бюджетных статей или показателей. При этом виде анализа можно, например, определить влияние каждого из филиалов на общую сумму реализации товаров и услуг. Суть факторного анализа сводится к тому, чтобы определить причину отклонений показателей и выработать рекомендации по их устранению. Выше мы рассмотрели пример выявления отклонений от запланированного результата. Был определен удельный вес каждой статьи в общем изменении финансового результата. Тем самым мы провели факторный анализ.

    План-факт анализ может проводиться как для всех основных, так и для отдельных операционных бюджетов. Его основная цель — выявить причины отклонений, а именно — какие из показателей, бюджетных статей, сценарных условий повлияли на исполнение бюджета компании.

    Приведенные методы просты и эффективны при оценке отклонений, поэтому их применяет большинство российских компаний.

    Казначейский контроль

    Существенная составляющая системы контроля — контроль казначейского исполнения бюджета. То есть контроль поступления и расходования денежных средств, которые запланированы в бюджете движения денежных средств.

    Оперативный контроль бюджета движения денежных средств, как правило, осуществляет бюджетный контролер. Он, руководствуясь утвержденными лимитами денежных средств, определяет статьи бюджета для финансирования сверхплановых расходов. Финансовый контролер оценивает каждую поступающую заявку на осуществление расчетов и выясняет, не превышает ли она лимит по соответствующей статье бюджета. Превышение лимитов в бюджетном периоде может допускаться только по специальному распоряжению уполномоченного должностного лица. Обычно им является финансовый или генеральный директор. Но когда речь идет о перераспределении расходов между различными бюджетными статьями, эти полномочия, как правило, закрепляются за самими финансовыми контролерами.

    Читайте так же:  Налоговый период месяц в платежном поручении

    Казначейский контроль очень часто применяется в холдингах, где управляющая компания распоряжается денежными средствами филиалов. Сами филиалы лишь инициируют платеж, а финансовое управление головной компаний сравнивает его сумму с данными, заложенными в бюджете. И после этого принимает решение об оплате.

    Пример 1

    Филиалы одной золотодобывающей компании, расположенные в различных регионах, не распоряжаются денежными средствами, за исключением выплаты заработной платы персоналу. Все остальные расходы оплачивает головная компания, находившаяся в Москве. Существующая система казначейского контроля регламентирует все операции по движению денежных средств. Но при этом обладает достаточной гибкостью и предусматривает возможность перераспределять при необходимости денежные потоки между различными филиалами или бюджетными статьями расходов. Система позволяет повысить эффективность использования денежных средств компании. Например, когда на одном из филиалов возникает необходимость оплатить незапланированные работы по ремонту оборудования, компании не приходится привлекать дополнительные кредиты.

    Однако стоит отметить, что не всегда эта методика является действенной. Типичная ошибка при таком виде контроля — жесткое закрепление лимитов по всем статьям и неотлаженная система корректировки бюджета. В таких случаях предприятие лишено гибкости и не способно быстро реагировать на изменения. Предприятиям стоит это учитывать.

    Пример 2

    Так, бюджет одного металлургического завода строго регламентировал расходы по списанию технологических материалов на производство продукции. Закупка данных материалов рассчитывалась исходя из планируемой величины списания. Затем технология производства изменилась. В связи с этим появилась необходимость увеличить нормы расхода и приобрести более дорогие технологические материалы. При этом объем производства должен был оставаться на том же уровне. Сумма, указанная в заявке на приобретение материалов, была значительно выше установленной. Поэтому финансовый контролер, руководствуясь плановыми данными, ее сократил. Ведь корректировка расходов на закупку была разрешена только в случае увеличения объема производства. В итоге это привело к тому, что в следующем отчетном периоде снизились объемы производства.

    http://rosinvest.com/page/kontrol-finansovyh-potokov-predprijatija-kak-otrazhenie-ego-finansovogo-sostojanija

    Способы контроля эффективности денежных потоков собственником предприятия

    Вопрос о генерировании и управлении операционным денежным потоком занимает центральное место в конфликте интересов собственников и менеджеров. Прежде всего, статья ориентирована на собственников бизнеса и призвана им помощь разработать систему мониторинга действий топ-менеджмента. Несмотря на это, представленный в статье подход к выбору одномерного показателя финансового анализа процессов генерирования операционных денежных потоков будет интересен и топ-менеджменту.

    Следует отметить, что единого механизма пресечения действий оппортунистически настроенных менеджеров – нет, в то время как обсуждение взаимоотношений собственник-менеджер является дискуссионной темой уже около 40 лет. Высказываемые автором идеи в области финансового анализа представляют собой подход, основанный на результатах исследований и десятилетней практики финансового анализа компаний, функционирующих в условиях развивающихся рынков.

    Далее целесообразно привести определение термина «корпоративное управление» (corporate governance) в трактовке ведущего российского исследователя в данной области А.В. Бухвалова, который отметил, что корпоративное управление имеет дело с тем, как устроена власть и как реализуется власть в фирме.

    Управленческое решение о том, каким образом размещать внутренние денежные ресурсы, занимает центральное место в конфликте интересов собственников и менеджеров.

    В период экспансии компании остаток денежных средств увеличивается, менеджеры принимают различного рода стратегические решения, такие, как выплата части денежных средств собственникам, расходование в соответствии с внутренними потребностями компании, внешние расходования на приобретение других компаний или дальнейшее аккумулирование денежных средств.

    Крайне интересным становится вопрос, каким образом оппортунистически настроенные менеджеры принимают решений о расходовании свободного денежного потока или удержании его в виде избыточной ликвидности.

    Несмотря на то, что существующие с топ-менеджментом компании контракты определяют права и обязанности, потенциальные конфликты все-таки возникают. Невозможно учесть все изменения условий контрактов, возникающих с течением времени. Кроме того, участники, в том числе и менеджеры, могут преследовать свои собственные цели. Собственники имеют право на остаточные требования на денежные потоки.

    «…контролирующие акционеры сталкиваются с серьезными стимулами к мониторингу менеджеров и максимизации прибыли в том случае, когда они удерживают значительные права на управление денежными потоками в дополнение к контролю«.

    Очевидно, что в условиях развивающихся рынков денежные средства являются наиболее ограниченным ресурсом, и задача топ-менеджмента компании состоит в мобилизации этих средств и их эффективном использовании. Сегодня для современной компании приоритетом является создание ценности, а не минимизация издержек, а так же создание собственных, труднокопируемых другими фирмами компетенций как залога лидерства в бизнесе.

    На уровне каждой конкретной организации основным аспектом управления является постановка и ответ на следующий вопрос: чего мы пытаемся достичь или как оценить нашу деятельность. Поиск ответа на вопрос, что является фундаментальной, основополагающей целью компании, лежит в основе большинства существующих споров о корпоративном управлении.

    Топ-менеджмент, влияющий на систему управления денежными средствами, играет критическую роль в осуществлении целевой функции фирмы, благодаря своему лидерству и эффективности в создании, проектировании и поддержке стратегии компании.

    Анализ способности организации генерировать операционные денежные потоки интересуют всех и каждого в той или иной степени, связанного с компанией различного рода отношениями. Заинтересованные в компании лица, иными словами стейкхолдеры, рассматриваются в рамках теории заинтересованных лиц.

    Из практики известно, что:

    • топ-менеджеры хотят знать, достаточно ли денежных средств, заработанных предприятием для успешного финансирования их стратегии экспансии;

    • собственники хотят знать, достаточно ли предприятие зарабатывает денежных средств, чтобы выплачивать дивиденды;

    • поставщики хотят знать, достаточно ли у их покупателей денежных средств, чтобы оплатить их требования;

    • инвесторы хотят оценить будущий потенциал роста компании;

    • работники заинтересованы в жизнеспособности их работодателей, выраженную в способности финансировать свою деятельность.

    Ответы на эти и другие вопросы, заинтересованные пользователи отчета о движении денежных средств пытаются найти при помощи методов финансового анализа. И здесь, как говорится, от классики до модерна, от анализа финансовой отчетности по прибыли до сбалансированной системы показателей, все зависит от «искусства» заинтересованных пользователей интерпретировать полученные арифметические данные. Проблема интерпретации чаще всего связана с многообразием коррелирующих показателей и с отсутствием соотношения между ними. Данная многомерность не позволяет создать систему оценки менеджмента и базы для принятия управленческих решений.

    Читайте так же:  Финансовый контроль сущность и формы

    В этой связи, разработанная автором статьи методика написана в одномерном пространстве, целью которой является поиск ключевого показателя оценки, анализа и контроля уровня эффективности процессов генерирования операционных денежных потоков.

    Таким показателем выступает Денежный поток от операционной деятельности (ДПод).

    Денежные средства – это ресурсы организации. Большинство предшествующих исследований организаций и методологии финансового анализа сконцентрированы в основном на проблемах их использования – другими словами, на изменениях внутри организации. Но прежде, чем их использовать, ресурсы необходимо получить. Соответственно, нашей задачей анализа является оценка способности компании генерировать денежный поток от операционной деятельности.

    Предлагаемая методика базируется на фундаментальной работе в области финансового анализа Э. Хелферта «Техники финансового анализа», который в качестве каркаса анализа вводит схему бизнес-системы компании.

    Обобщив опыт менеджеров различных компаний, и выявив однотипность управленческих решений, была предложена их структуририровать в разрезе трех видов:

    • решения по инвестированию денежных ресурсов;

    • решения по использованию денежных ресурсов в операционной деятельности;

    • решения по финансированию бизнеса.

    Резюмируя, можно еще раз выделить, что создание ценности связано и зависит от качества принимаемых решений в трех областях: деятельности по инвестированию, операционной деятельности и деятельности по финансированию. Финансовый анализ или анализ финансовой отчетности включает данные трех основных отчетов: баланс предприятия, отчет о прибылях и убытках и отчет о движении денежных средств.

    С точки зрения анализа денежных потоков, отчет о движении денежных средств – один из наиболее полезных финансовых отчетов, которые составляет компания. Но многие менеджеры пропускают отчет о движении денежных средств и уделяют внимание более удобным для зрительного восприятия отчетам – балансу и отчету о прибылях и убытках. Тем не менее, следует признать, что отчет о движении денежных средств может обеспечить необходимой информацией, отражающей «реальную картину бизнеса» (4) больше, чем другие отчеты.

    Движение денежных средств, получаемых и расходуемых компанией в наличной и безналичной форме, называют в финансовом менеджменте денежными потоками (cash flow – CF). Они бывают двух видов: положительные и отрицательные. Положительные потоки (притоки, inflow – CI) отражают поступление денег в компании, отрицательные (оттоки, outflow – CO) – выбытие или расходование денег компанией.

    В отчете о движении денежных средств отражается разница между притоками и оттоками денежных средств за определенный период времени или иначе называемая денежным потоком. Все денежные потоки компании объединяются в три основные группы: потоки от операционной, инвестиционной и деятельности по финансированию. Состав денежных притоков и оттоков, структурированный в формате вертикальной концепции отчета о движении денежных средств, составленный прямым и косвенным способом, выступает информационной базой финансового анализа денежных потоков.

    Описание методики анализа

    В целях анализа будем использовать данные отчета о движении денежных средств, составленного косвенным методом либо данные финансового учета. Выбранный формат отчета позволяет оценить не только способность компании зарабатывать прибыль, но и способность генерировать операционные денежные потоки, инвестиционные возможности и политику в области финансирования в целом.

    Для расчета показателя денежного потока от операционной деятельности (ДПод) будем использовать фрагмент отчета, а в частности, данные по операционной деятельности. Для упрощения анализа введем следующее допущение – отсутствие краткосрочные кредитов и займов для финансирования операционной деятельности. Согласно правилу составления отчета о движении денежных средств, что не является задачей данной статьи, положительные значения показателей отчета увеличивают денежный поток, а отрицательные – уменьшают (см. табл. №1).

    Видео (кликните для воспроизведения).

    Итоговое уравнение операционного денежного потока можно выразить так:

    ДПод = ЧП + АМ +(∆З+ ∆ДЗ + ∆ДрОА + ∆КЗ) (1)

    Не смотря на некоторое упрощение, данная модель позволяет раскрыть состав денежного потока от операционной деятельности.

    ДПод – одномерный показатель оценки способности компании генерировать операционные денежные потоки.

    Анализ отчета о движении денежных средств можно проводить коэффициентным и интерпретационным методом. Интерпретационный метод построен на поиске сильных и слабых сторон отчета, и в качестве инструментария можно использовать перечень вопросов . Предлагаемые автором вопросы фокусируют внимание пользователей на основных проблемных зонах отчета, так называемых хороших и плохих новостях. Данный метод анализа наиболее популярен в менеджерской среде.

    Учитывая вышеизложенное, введем показатели: «избыточный денежный поток» и «дефицитный денежный поток». Результатом высокой способности генерирования денежных средств по операционной деятельности является получение целевого уровня показателя операционного денежного потока, который в этом случае будет соответствовать уравнению:

    ДПод = ЧП+А (2)

    Пример расчета избыточного или дефицитного операционного денежного потока взят с учетом исходных данных и представлен в таблице 2.

    В случае отклонения фактического уровня показателя операционного денежного потока от целевого, компания фиксирует дефицитный операционный денежный поток. В обратном случае компания фиксирует избыточный денежный поток. Так, причинами возникновения дефицита, связанного с отрицательными изменениями в оборотном капитале, является рост дебиторской задолженности, рост запасов, погашение кредиторской задолженности и др.

    Представленная в статье методика расчета операционного денежного потока подтверждает, что во избежание уменьшения операционного денежного потока за счет амортизационных отчислений, менеджеры должны посредством капитальных вложений поддерживать постоянный уровень амортизации. Можно сделать вывод, что менеджеры несвободны в полном распоряжении денежного потока. Следовательно, собственники влияют на размер денежного потока, которым могут управлять и контролировать менеджеры.

    В завершение можно сделать вывод: высокая способность компании генерировать операционные денежные потоки подтверждается равенством целевого и фактического денежного потока от операционной деятельности, то есть ДПод целевой = ДПод фактическому. Отклонение фактического от целевого денежного потока в пределах 20% (из практики анализа) свидетельствует о хорошей способности компании генерировать операционные денежные потоки, что и иллюстрирует вышеприведенный пример.

    В рамках настоящей статьи акцент сделан в основном на факте наличия отрицательного или дефицитного операционного денежного потока. В следующей статье мы раскроем следствия образования избыточных денежных потоков. Но прежде чем это сделать, автору кажется целесообразным адресовать этот вопрос читателю. Итак, что является причиной и следствием избыточного денежного потока?

    Читайте так же:  Сколько возвращается налоговый вычет при лечении

    1. Согласно принципам долгосрочных инвестиционных решений, менеджмент должен принимать все проекты, которые увеличивают рыночную цену акции фирмы, то есть все проекты, имеющие положительное значение чистой приведенной стоимости NPV. Однако менеджеры могут корректно определить NPV проектов, если они знают, как рынок оценит будущие денежные потоки проектов .

    2. Под мониторингом мы будем рассматривать измерение результатов деятельности факторов (агентов) и определение их вознаграждения

    3. В менеджерской среде «реальная картина бизнеса» ассоциируется с крылатым выражение А. Раппапорта «Profit is an opinion, cash is a fact» («Прибыль – мнение, деньги – факт»), что может свидетельствовать о менеджерских предпочтениях в анализе в пользу денежного потока.

    4. Рекомендуемый перечень вопросов в дискуссии:

    1. Проанализируйте структуру денежного потока от операционной деятельности.

    2. Укажите целевое использование ДП от операционной деятельности.

    3. Что означает отрицательный ДП от операционной деятельности.

    4. Когда компания имеет отрицательный ДП, а когда положительный от операционной деятельности?

    5. Какие факторы влияют на ДП от операционной деятельности?

    6. Проанализируйте ДП от операционной деятельности в динамике лет.

    7. Что означает сумма амортизационных отчислений в отчете и где указано ее использование?

    8. Что означает ситуация: сумма амортизационных отчислений больше капитальных вложений; сумма амортизационных отчислений меньше капитальных вложений?

    9. Опишите влияние изменений счетов оборотного капитала на ДП от операционной деятельности.

    http://rosinvest.com/page/sposoby-kontrolja-effektivnosti-denezhnyh-potokov-sobstvennikom-predprijatija

    Организация финансового контроля и регулирование денежных потоков на предприятии

    Сущность и виды денежных потоков, методические аспекты их исследования. Содержание, принципы и методы финансового контроля. Динамика выручки и чистой прибыли. Мероприятия по совершенствованию контроля и управления денежными потоками на предприятии.

    Рубрика Финансы, деньги и налоги
    Вид дипломная работа
    Язык русский
    Дата добавления 17.02.2018
    Размер файла 519,5 K

    Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

    Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

    Принципиальная формула, по которой осуществляется расчет суммы чистого денежного потока по операционной деятельности предприятия прямым методом, имеет следующий вид [5]:

    ЧДПо = РП + ППо — Зтм — ЗПпр — Зпауп — НПб — НПвф — ПВо, (7)

    где ЧДПо — сумма чистого денежного потока предприятия по операционной деятельности в рассматриваемом периоде;

    РП — сумма денежных средств, полученных от реализации продукции;

    ППо — сумма прочих поступлений денежных средств в процессе операционной деятельности;

    Зтм — сумма денежных средств, выплаченных за сырье, материалы;

    ЗПпр — сумма зарплаты, выплаченной производственному персоналу;

    ЗПауп — сумма зарплаты, выплаченной административно-управленческому персоналу;

    НПб — сумма налоговых платежей, перечисленная во внебюджетные фонды;

    ПВо — сумма прочих выплат денежных средств в процессе операционной деятельности.

    Кроме прямого и косвенного метода измерения денежных потоков существует так называемый метод ликвидного денежного потока, который позволяет оперативно рассчитать поток денежных средств на предприятии. Ликвидный денежный поток является одним из показателей, который характеризует финансовую устойчивость предприятия в течение определенного периода [20]. Данный метод может быть использован для экспресс диагностики финансового состояния. Ликвидный денежный поток (ЛДП) является показателем избыточного или дефицитного сальдо денежных средств предприятия, возникающего в случае полного покрытия всех его долговых обязательств по заемным средствам. Формула для расчета ликвидного денежного потока следующая:

    ЛДП = (ДК1 + КК1 — ДС1) — (ДК0 + КК0 — ДС0), (8)

    где ДК1 и ДК0 — долгосрочные кредиты на конец и начало расчетного периода;

    КК1 и КК0 — краткосрочные кредиты на конец и начало расчетного периода;

    ДС1 и ДС0 — денежные средства, находящиеся в кассе на конец и начало расчетного периода.

    Ликвидный денежный поток характеризует абсолютную величину денежных средств, получаемых от эксплуатационной деятельности предприятия, поэтому он является более «внутренним» показателем, выражающим результативность его работы [20]. Он важен для потенциальных инвесторов и кредиторов данного предприятия.

    Показатель ликвидного денежного потока включает весь объем заемных средств и, как следствие, показывает влияние кредитов и займов на эффективность деятельности предприятия с точки зрения генерирования денежного потока.

    Анализ притоков и оттоков денежных средств проводится по каждому из направлений деятельности предприятия: основной, инвестиционной и финансовой. При этом притоки денежных средств отражаются в данном отчете с положительным знаком, оттоки — с отрицательным. Совокупный денежный поток должен стремиться к нулю.

    Главным направлением анализа при этом служат качество поступлений при управлении оборотными активами и при управлении текущими обязательствами.

    Важно оценить надежность предоставленных данных о прибыли, так как от показателя движения наличности зависит, каким образом эти деньги получены и каковы методы учета. Например, если прибыли текущего года включают доход, который больше не повторится, правильно указывать доход от продолжающихся операций без чрезвычайных поступлений.

    Если отчет о движении наличности свидетельствует о приросте оборотных активов, следует выяснить, пропорционален ли такой прирост увеличению выручки или речь идет о недостатках управления либо об изменении стратегии фирмы.

    Если же оборотные активы предприятия сократились, нужно уточнить, отражает ли это снижение уменьшение выручки или это сознательное решение руководства изменить подход к управлению данной группой активов.

    Если предприятие изменило стратегию управления оборотными активами, надо убедиться, что оно в состоянии придерживаться новой стратегии. Если нет, то высвобождение средств — временная мера, которую в будущем придется корректировать путем дополнительного расходования наличности.

    Если уменьшение активов стало результатом падения выручки, вероятно, это уже не повториться, так как снижение дебиторской задолженности не может служить постоянным источником наличности, если только предприятие не ликвидируется.

    Если отчет о движении наличности показывает увеличение сумм счетов к оплате или других начисленных сумм, необходимо определить, является ли такой прирост реакцией на увеличение продаж или же предприятие опаздывает с погашением кредита. Последнее может свидетельствовать о том, что предприятию в ближайшем будущем потребуется наличность. Если же счета к оплате уменьшаются, то надо проверить стало ли это результатом сокращения продаж или результатом изменения политики в области коммерческого кредита.

    Читайте так же:  Рассмотрение акта выездной налоговой проверки

    Поступление денежных средств от инвестиционной деятельности состоит из выручки от реализации основных средств и иного имущества, дивидендов и процентов по долгосрочным финансовым вложениям, поступлений в связи с выпуском облигаций и других ценных бумаг долгосрочного характера [24].

    Расход денежных средств от инвестиционной деятельности имеет место в связи с приобретением основных средств и нематериальных активов, оплатой долевого участия в строительстве и прочими капитальными вложениями, приобретением долгосрочных ценных бумаг и осуществлением долгосрочных финансовых вложений.

    Источниками денежных средств для инвестиционной деятельности компании могут быть поступления от основной деятельности, поступления от самой инвестиционной деятельности или поступления за счет привлечения источников долгосрочного финансирования.

    При благополучном ведении дел компания стремится к расширению и модернизации производственных мощностей, поэтому инвестиционная деятельность в целом приводит к временному оттоку денежных средств.

    Потоки от инвестиционной деятельности считаются дискреционными, так как руководство компании может отсрочить или отменить покупку основных средств и инвестирование.

    Поступления денежных средств от финансовой деятельности сводится к поступлениям в связи с выпуском краткосрочных ценных бумаг, поступлениям от реализации ранее приобретенных краткосрочных ценных бумаг, получением кредитов и займов и т.п.

    Расход денежных средств от финансовой деятельности складывается из приобретения краткосрочных ценных бумаг, возврата кредитов и займов и.т.д.

    Финансовая деятельность призвана увеличивать денежные средства в распоряжении компании для финансового обеспечения основной и инвестиционной деятельности.

    В нормальной ситуации текущая деятельность должна обеспечивать приток денежных средств либо полностью покрывать отток средств от инвестиционной деятельности, либо покрывать большую часть оттока средств от инвестиционной деятельности с привлечением притока средств от финансовой деятельности, для покрытия меньшей части инвестиционного оттока.

    Таким образом, денежный поток, создаваемый основной деятельностью компании, перетекает в сферу инвестиционной деятельности, где может использоваться для модернизации производства или других инвестиций, приносящих доход. Но этот же поток может перетечь и в сферу финансовой деятельности, где будет использован, например, для погашения кредитов.

    ГЛАВА 2. РЕГУЛИРОВАНИЕ ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ И ОРГАНИЗАЦИЯ ФИНАНСОВОГО КОНТРОЛЯ НА ПРИМЕРЕ ООО «ОРЕНСНАБ»

    2.1 Общая организационно-экономическая характеристика ООО «Оренснаб»

    Общество с ограниченной ответственностью «Оренснаб» было создано в 2012 году.

    Предприятие имеет сокращенное наименование — ООО «Оренснаб».

    Юридический адрес: Российская Федерация, 460052, город Оренбург, ул. Салмышская, д. 34, корпус 1,2.

    Общество осуществляет свою деятельность в соответствии с Гражданским кодексом РФ, Законом РФ «Об обществах с ограниченной ответственностью», Уставом и других законодательных актах.

    Форма собственности — частная.

    ООО «Оренснаб» является юридическим лицом, действует на основе самоокупаемости, самофинансирования, самоуправления, имеет самостоятельный баланс, счет в банке (ПАО «Промсвязьбанк»), печать со своим наименованием, фирменные бланки, может от своего имени приобретать имущественные и личные неимущественные права и нести обязанности, быть истцом и ответчиком в суде.

    Учредительным документом общества является Устав, в котором содержатся условия о размере уставного капитала общества; о размере долей каждого из участников; о размере, составе, сроках и порядке внесения ими вкладов; об ответственности участников за нарушение обязанностей по внесению вкладов; о составе и компетенции органов управления обществом и порядке принятия ими решений (Приложение 1).

    Главной целью создания ООО «Оренснаб» является удовлетворение потребностей населения в продуктах питания, обеспечение организаций сельхозпродукцией и получение прибыли от своей деятельности.

    К основным задачам, решаемым ООО «Оренснаб» в процессе его функционирования, относятся:

    1) Удовлетворение общественных потребностей в продукции, всемерный учет требований потребителей, формирование эффективной маркетинговой политики;

    2) Эффективное использование производственных ресурсов (основного капитала, материальных, финансовых и трудовых ресурсов), рост эффективности деятельности предприятия;

    3) Разработка стратегии и тактики поведения предприятия на рынке;

    4) Обеспечение конкурентоспособности предприятия и его продукции, поддержание высокого имиджа и деловой репутации предприятия;

    5) Обеспечение персонала предприятия заработной платой, нормальными условиями труда и возможностью профессионального роста;

    6) Создание рабочих мест для населения;

    7) Обеспечение стабильного развития предприятия.

    Основным видом деятельности ООО «Оренснаб» является оптовая торговля продуктов питания и сельскохозяйственной продукции. Организация не является производителем данных товаров.

    Организационно-управленческая структура ООО «Оренснаб» представлена на рисунке 6.

    Высшим органом управления в ООО «Оренснаб» является Общее собрание участников общества.

    Согласно решению № 1 обязанности директора ООО «Оренснаб» возложены Тюлюлюкина Николая Григорьевича на неопределенный срок. Директор имеет право единолично решать административно-хозяйственные вопросы, т.е. заключать все финансовые договоры, решать кадровые вопросы, но при этом директор подотчетен единственному участнику общества.

    Размещено на http://www.allbest.ru/

    Размещено на http://www.allbest.ru/

    Рис. 6. Организационно-управленческая структура ООО «Оренснаб»

    В соответствии с приказом № 2 обязанности главного бухгалтера возложены на директора Тюлюлюкина Н.Г.

    Директору ООО «Оренснаб» подотчетны отдел продаж, отдел закупок, юридический отдел и бухгалтерия.

    Организация финансовой работы на ООО «Оренснаб» основывается на следующих принципах:

    1) Принцип полной самостоятельности. Самостоятельность в использовании собственных и приравненных к ним средств, благодаря чему обеспечивается необходимая маневренность ресурсов, которая позволяет концентрировать финансовые ресурсы на нужных направлениях хозяйственной и других видов деятельности ООО «Оренснаб».

    2) Ответственность за результаты хозяйственной деятельности. Финансовый результат на ООО «Оренснаб» является качественным показателем деятельности, как руководства, так и всего коллектива предприятия.

    3) Самофинансирование. Базируется на полной окупаемости затрат по перепродаже продукции.

    5) Финансовая дисциплина. ООО «Оренснаб» своевременно и полно обеспечивает выполнение финансовых обязательств перед партнерами, банками, налоговыми органами и разнообразными фондами (бюджетными или внебюджетными), перед своими работниками и т.д.

    6) Самоокупаемость предприятия. ООО «Оренснаб» обеспечивает покрытие своих расходов за счет результатов своей торговой деятельности, тем самым кругооборот ресурсов предприятия.

    Основные экономические показатели финансово-хозяйственной деятельности ООО «Оренснаб» представлены в таблице 5, составленной по данным бухгалтерской отчетности предприятия (2, 3, 4, 5).

    Основные экономические показатели финансово-хозяйственной деятельности ООО «Оренснаб», тыс. руб.

    Видео (кликните для воспроизведения).

    http://knowledge.allbest.ru/finance/3c0a65625b3ac68b5c53b98521306d37_1.html

    Финансовый контроль денежных потоков
    Оценка 5 проголосовавших: 1

    ОСТАВЬТЕ ОТВЕТ

    Please enter your comment!
    Please enter your name here